Evaluación del espacio fiscal efectivo en un modelo dinámico de equilibrio general en presencia de alta informalidad: Implicancias para la sostenibilidad fiscal en el Perú

Abstract

El Perú, una economía caracterizada por elevados niveles de informalidad, se enfrenta al desafío de preservar la sostenibilidad fiscal. Este estudio cuantifica el espacio fiscal efectivo del Perú, para el cual se construye un modelo dinámico de equilibrio general que distingue explícitamente entre sectores formal e informal y considera tres bases efecti- vas de impuestos: trabajo, consumo y capital. El modelo permite que hogares y firmas desplacen producción y empleo hacia la informalidad cuando aumentan las tasas de im- puestos en el sector formal. Se derivan Curvas de Laffer para cada impuesto, con él se obtiene la recaudación máxima, medido como porcentaje del producto y calibrado con datos recientes de la economía peruana. No obstante, para analizar el espacio fiscal efectivo se requiera considerar los costos macroeconómicos asociados a incrementos en las tasas, en particular la contracción del PBI formal y la expansión del tamaño relati- vo de la informalidad. Los resultados muestran que el espacio fiscal efectivo es reducido para los tres impuestos y particularmente restringido en el caso del impuesto al capital, cuyo margen resulta prácticamente nulo. El impuesto al consumo ofrece un margen algo mayor que el impuesto al trabajo, aunque incrementarlo para obtener dicho margen re- fuerza los incentivos a la informalidad. En conjunto, la evidencia del modelo sugiere que una consolidación basada solo en alzas de tasas de impuestos enfrenta rendimientos decrecientes y que ampliar de manera sostenible el espacio fiscal exige ampliar la base tributaria, mejorar la eficiencia del gasto pública y medidas estructurales para reducir la informalidad.