Informe jurídico sobre la sentencia recaída en el expediente N° 00228-2009- PA/TC: análisis de los límites del Tribunal Constitucional para establecer estándares y requisitos a operaciones corporativas a partir del caso de la Operación Acordeón

Abstract

El presente informe analiza el contenido de la sentencia del Tribunal Constitucional recaída en el Exp. N°. 00228-2009-PA/TC, proceso de amparo en el cual se discutió si el impedimento de ejercer el derecho de suscripción preferente en el marco de una Operación Acordeón implicó la afectación del contenido constitucionalmente protegido de derechos fundamentales. En la misma línea, el Tribunal Constitucional declaró la constitucionalidad de la Operación Acordeón y estableció criterios de validez para la realización de la misma. En este sentido, a la discusión jurídica concerniente a la presunta vulneración del derecho fundamental a la propiedad mediante la realización de la Operación Acordeón, se adiciona un nuevo cuestionamiento respecto a la justificación de la intervención del máximo intérprete de la Constitución, así como las implicancias jurídicas de los criterios que estableció para el Derecho Corporativo. El análisis del presente trabajo acude a disposiciones normativas clave, como son la Constitución Política del Perú, el Código Procesal Constitucional vigente en ese entonces (en adelante, el ¨CPC¨), la Ley N° 26887, Ley General de Sociedades (en adelante, la ¨LGS¨) y la Ley N° 27809, Ley General del Sistema Concursal (en adelante, la ¨LGSC¨). Asimismo, se considera jurisprudencia y doctrina relevante en materia del Derecho Corporativo, el Derecho Constitucional y el Derecho Procesal Constitucional. Bajo este tenor, se defiende que la sentencia materia de análisis es un claro ejemplo de la extralimitación de las funciones del Tribunal Constitucional lo cual es muestra de la sobreconstitucionalización del Derecho Corporativo y que ello deviene en casos como este en el cual se establecen estándares que no se condicen con la naturaleza económica de los actos societarios y terminan constituyendo riesgos y costos de transacción para las operaciones corporativas.This report analyzes the content of the Constitutional Court’s ruling in Case No. 00228-2009-PA/TC, an amparo proceeding in which the central issue was whether the restriction on exercising the right of preferential subscription within the framework of a “Accordion Operation” constituted an infringement of the constitutionally protected scope of fundamental rights. In this regard, the Constitutional Court upheld the constitutionality of the Accordion Operation and established criteria for its validity. Thus, to the legal debate concerning the alleged violation of the fundamental right to property through the implementation of the Accordion Operation, an additional question arises regarding the justification for the intervention of the highest interpreter of the Constitution, as well as the legal implications of the standards it set for Corporate Law. The analysis undertaken herein relies upon key normative provisions, such as the Political Constitution of Peru, the Constitutional Procedural Code, the General Corporations Law, and the General Insolvency System Law. Likewise, relevant case law and scholarly doctrine in the fields of Corporate Law, Constitutional Law, and Constitutional Procedural Law are considered. On this basis, the report argues that the judgment under review constitutes a clear example of the Constitutional Court exceeding the scope of its functions, thereby evidencing the over-constitutionalization of Corporate Law. This phenomenon results in situations such as the present case, wherein standards are established that fail to correspond to the economic nature of corporate acts and ultimately generate risks and transaction costs for corporate operations.