(Pontificia Universidad Católica del Perú, 2024-07-24) Napa Torres, Luis Daniel; Villavicencio Vásquez, Julio Alberto
El documento examina el impacto de los factores financieros en la dinámica de
la curva de rendimiento de los bonos soberanos en soles en Perú desde 2006
hasta 2022. Se enfoca en cómo la participación de inversionistas extranjeros,
que aumentó de 0% en 2006 a 50% en 2022, ha afectado la estructura temporal
de las tasas de interés y la volatilidad del mercado. Se revisa la literatura
metodológica, dividiendo entre metodologías no paramétricas y paramétricas.
Las primeras no imponen una estructura específica a los datos, lo que puede
dificultar la interpretación económica, mientras que las segundas tienen formas
predeterminadas que facilitan la interpretación de variables latentes como el
nivel, la pendiente y la curvatura de la curva de rendimiento. La investigación
también revisa estudios aplicados en Perú, destacando métodos como los
modelos de Nelson y Siegel y de Svensson. Se destaca la importancia de incluir
variables financieras en los modelos de predicción para mejorar las proyecciones
de la curva de rendimiento y optimizar la toma de decisiones en políticas
monetarias y fiscales. La investigación sugiere que un análisis más detallado y
prudente de estos factores puede ayudar a aprovechar los beneficios y mitigar
los riesgos asociados con la entrada y salida de capitales externos.
